Hipótesis 2: la crisis de la industria manufacturera

Por su parte, el director de Desarrollo Productivo Sostenible en Fundar, Daniel Schteingart, coincidió en que “hubo un recontra pico en torno a las elecciones, posiblemente por comportamiento precautorio”, pero agregó también la incidencia del débil desempeño de la industria manufacturera. “Fijate que las importaciones de bienes de consumo y de vehículos siguen creciendo de manera interanual, mientras que lo que cae es lo demás (más asociado a procesos productivos e inversión)”, detalló.

Esta fue la segunda hipótesis de Bernini. “Argentina importa principalmente insumos y bienes de capital. Y los sectores que más importan insumos son la industria y la construcción, que son los que vienen más para atrás”, dijo a este medio.

Precisamente, este viernes el INDEC informó que la industria manufacturera encadenó en enero su séptima caída interanual consecutiva. Si bien en términos mensuales mejoró, los especialistas recomiendan esperar a los datos consolidados del bimestre, ya que suelen ser dos meses con parada de plantas.

¿Importaciones que no encuentran su demanda?

Más allá de que los rubros industriales más afectados son aquellos más expuestos a la apertura comercial, como el automotriz, el de electrodomésticos o la cadena textil-indumentaria, las empresas necesitan que haya una demanda para esos productos importados, que parecería haber encontrado cierto límite ante los bajos salarios, la volatilidad de tasas y la creciente morosidad en las familias. De hecho, según una encuesta que realiza habitualmente el INDEC, el 53,5% de los empresarios industriales no planea aumentar la producción debido a la falta de demanda interna.

En el marco de un seminario realizado por la Fundación ICBC, empresarios que importan desde China subrayaron en conversaciones con Ámbito que “el tema no es comprar la mercancía, sino venderla“. En ese sentido, algunos de ellos opinaron que la apertura generó una sobrevaloración del futuro de la actividad económica, lo cual llevó a un sobre stockeo y una posterior desaparición de algunos jugadores “esporádicos” del mercado.

Las importaciones desde Brasil se desploman ante un cambio estructural del sector automotriz

El intercambio comercial con Brasil explica parte del declive reciente de las importaciones, aunque en este caso los especialistas marcan que se trata de una situación más puntual/estructural de la industria automotriz. Sobre esto último, vale recordar que los autos chinos vienen ganando peso en toda la región.

Las compras hacia el país vecino cayeron por cuarto mes consecutivo y en febrero anotaron su mayor retroceso interanual desde julio de 2024, al derrumbarse 26,5%. En el sector automotriz se verificó un desplome del 41,8% (-u$s236,6 millones), que explicó el grueso de la variación negativa general; la mayor parte se debió a la reducción en la llegada de vehículos para el transporte de pasajeros.

También resaltó una contracción del 76,1% en aceites combustibles de petróleo o de minerales bituminosos. Por el contrario, se observaron subas en las compras de las industrias del aluminio y el acero, y en papel y cartón.

“El complejo automotor concentra una parte muy significativa del comercio bilateral. En febrero las importaciones en este rubro retrocedieron por una menor producción de terminales locales y paradas técnicas en plantas. Al mismo tiempo, el comportamiento de otros rubros industriales sugiere que no se trata de un freno homogéneo de la actividad. Las importaciones de insumos metalúrgicos como acero, aluminio o mineral de hierro mostraron aumentos, lo que indica que ciertos segmentos de la industria continuaron demandando materiales básicos para producción o reposición de stocks. En ese sentido, la fuerte caída del comercio bilateral en el mes refleja más un ajuste sectorial concentrado en automotriz que un deterioro general del ciclo industrial”, analizó Peregó.

Abeceb prevé una reducción del déficit bilateral con Brasil en 2026 debido a un combo de factores que incluye la estabilidad del tipo de cambio real bilateral, la mayor desaceleración relativa de la economía argentina y la sustitución en el mercado local de autos brasileños por autos chinos.

Por Santiago Reina (Ámbito)