Las acciones de compañías navieras están teniendo un regreso silencioso — y la relación subyacente entre oferta y demanda sugiere que este ciclo podría tener duración. El Baltic Dry Index, un indicador clave para las tarifas globales de transporte marítimo, ha subido más de un 60% desde sus mínimos de 2023, según datos de Baltic Exchange, señalando una recuperación significativa en la demanda global de transporte marítimo.
Al mismo tiempo, el crecimiento de la flota global sigue limitado. La cartera de pedidos de buques de carga seca representa aproximadamente el 7% de la flota existente, cerca de los niveles más bajos de varias décadas, según datos de Clarksons Research. Esa oferta limitada se enfrenta a una demanda resiliente para el transporte de commodities como mineral de hierro, carbón y cereales.
Este desequilibrio ya se está reflejando en las ganancias y flujos de efectivo de las compañías.
Oferta restringida de buques respalda las tarifas de flete
Empresas navieras como Star Bulk Carriers Corp (NASDAQ:SBLK) y Danaos Corp (NYSE:DAC) están generando un fuerte flujo de caja libre ya que las tarifas de flete elevadas impulsan la rentabilidad. Danaos informó más de mil millones de dólares en contratos pendientes, lo que brinda visibilidad de ingresos a varios años, mientras que Star Bulk ha devuelto un capital significativo a los accionistas mediante dividendos y recompra de acciones. Desde 2021, la empresa ha devuelto aproximadamente 1.900 millones de dólares a los accionistas a través de dividendos y recompras de acciones.
SBLK ha subido un 22,87% y DAC ha generado un retorno del 13,44% para los inversores en lo que va del año.
Las empresas de transporte de contenedores, incluidas ZIM Integrated Shipping Services Ltd (NYSE:ZIM), siguen siendo muy sensibles a los movimientos en las tarifas de flete. Incluso mejoras modestas en las tarifas pueden aumentar significativamente las ganancias debido al apalancamiento operativo del sector.
ETFs como el Breakwave Dry Bulk Shipping ETF (NYSE:BDRY), que ha subido más del 35% en lo que va del año, ofrecen exposición a las tendencias de las tarifas de flete, mientras que las acciones individuales brindan apalancamiento a las estructuras contractuales específicas de cada empresa.
Restricciones estructurales limitan la nueva competencia
A diferencia de ciclos anteriores, la oferta de buques no puede aumentar rápidamente. Los altos costos de construcción naval, regulaciones ambientales más estrictas y la limitada capacidad de los astilleros están frenando la expansión de la flota. Clarksons estima que el crecimiento de la flota global se mantendrá por debajo del 3% anual hasta 2027.
Mientras tanto, los volúmenes de comercio global continúan expandiéndose. La Organización Mundial del Comercio espera que el crecimiento del comercio de mercancías se recupere en 2026 tras haberse desacelerado en años previos.
Históricamente, las acciones navieras se mueven temprano en los ciclos económicos. Con la oferta de buques restringida y la demanda de fletes estabilizándose, el sector ya podría estar señalando un cambio que los mercados más amplios aún no han reconocido por completo.
Por Finviz (Exchange Bitget: Plataforma de trading de criptomonedas)
